Невеселые картинки. Пост четвертый
– Что-то не так.
– Да не так всё. Мы вообще не должны быть здесь.
из к/ф “Армагедон”
Любая экономика, и российская не исключение, это, по сути, воспроизводство вещей, услуг и иных материальных или информационных продуктов. Причем, воспроизводство – расширенное в количественном и качественном смыслах. Закономерностью воспроизводства вот уже без малого 200 лет является постепенное вытеснение человека непосредственно из производственной сферы различного рода машинами и механизмами, а в последнее время, и информационными устройствами. Каждая производственная революция – в своей основе новый этап этого вытеснения на базе ранее не использовавшихся технических, организационных и социальных технологий.
Таким образом, успех или неудача страны в цивилизационной гонке прямо и непосредственно связана не столько с количественными, сколько с качественными показателями экономического развития. А они определяются в решающей степени инвестициями и постоянным совершенствованием основных производственных фондов в широком смысле слова. Состояние и динамика развития основных производственных фондов неразрывно связаны и более того зависят от инвестиций.
Существует всего несколько источников инвестиций: текущее накопление, использование сбережений и приток внешних по отношению к стране инвестиций в денежной, вещественной или программной формах. Других источников нет. Субъектами инвестиций являются государства, надгосударственные учреждения, корпоративный сектор и граждане.
Начнем с накопления. Накопление – это та часть ВВП, которая не потребляется, а либо используется для создания новых основных производственных фондов в широком смысле слова, либо сберегается на будущее. Традиционно для характеристики накопления применяется показатель нормы накопления, т.е. доли накопления в ВВП. Российская ситуация с накоплением характеризуется нижеприведенной схемой.
На первый взгляд дела идут неплохо, поскольку мы оказываемся в одной компании с США и Бразилией. Однако это обманчивое впечатление. США и Бразилия, хотя и в совершенно разной степени дополнительно имеют в качестве источников инвестиций сбережения и приток иностранных ресурсов. В России эти источники крайне ограничены, а некоторые вообще отсутствуют.
В то же время все страны, которые осуществляли модернизацию или переход с одного индустриального производственно-технологического уровня на другой, имели норму накопления от 35 до 45% в ВВП. Кстати, 30% было устойчивой нормой накопления в СССР даже в последние, отнюдь, не лучшие, годы его существования. Также на уровне 35-40% норма накопления была в Японии, Германии, Южной Корее в период, когда эти страны проводили ускоренную модернизацию, имевшую целью вернуться в клуб мировых лидеров. Россия же, как потребительский наркоман, все нулевые годы с их сверхвысокими ценами на нефть потребляла, потребляла и еще раз потребляла, не заботясь о завтрашнем дне. Теперь он настал.
Другим источником инвестиций являются сбережения.
ИНВЕСТИЦИИ В НЕФИНАНСОВЫЕ АКТИВЫ, ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ
Из таблицы видно, что собственные накопления предприятий и организаций составляют 40-45% инвестиционных средств. Это очень большая доля. В развитых странах она составляет 10-25%. Остальное приходится на привлеченные, причем в массе своей не кредитные, средства. Инвестиции приходят с финансовых рынков от продажи акций, облигаций и других ценных бумаг. При столь высокой доле собственных сбережений инвестиционная активность предприятий зависит от фазы экономического цикла. В периоды кризисов прибыль, по крайней мере, с учетом инфляции, значительно падает. Поэтому возможность хозяйственных субъектов осуществлять инвестиции стремительно уменьшается. Это мы и видим в России сегодня.
В мире достаточно серьезным источником инвестиций является мобилизация сбережений населения. Однако в России это не так. По данным ЦБ на 1 января 2016 г. в банках лежало 23,2 трлн. рублей в рублях и валюте. По данным Росстата только 6-8% депозитов привлечены на срок свыше трех лет, 46-48% – од года до трех лет, и 44-48% – это вклады до востребования и депозиты со сроком до года. Иными словами, инвестиционных денег у населения нет.
Фондового рынка, как инструмента мобилизации средств для инвестиций де факто в России не существует. Наш фондовый рынок – это заповедник спекулянтов, являющихся как российскими, так и зарубежными резидентами. Они делают деньги на динамике курсов различных инвестиционных и финансовых продуктов. С точки зрения расширенного воспроизводства фондовый рынок в существующем его виде как инвестиционный институт для России бессмысленен. На фондовой карте мира Россия трудно различима.
По данным «Российской газеты» вся капитализация российской экономики в настоящее время меньше капитализации холдинга Alphabet (Google). То, что фондовый рынок не играет никакой роли в привлечении инвестиций не сложно заметить и по приведенной выше таблице.
С 2014 г. резко ухудшилась ситуация и с привлечением прямых иностранных инвестиций в Россию. Понятно, что значительную роль в этом сыграли санкции, связанные с событиями на Украине. Однако ни для кого не секрет, что значительную долю прямых иностранных инвестиций в нулевые и начале десятых годов составляли российские деньги, сбежавшие на Запад (в основном в оффшорные зоны), и возвращающиеся в страну, как иностранные инвестиции. В условиях российского экономического кризиса пересох ручеек иностранных инвестиций, как в виде прямых инвестиций, так и покупки корпоративных облигаций, а также предоставления кредитов, как со стороны западных институциональных инвесторов, так и российских обладателей оффшоров и других структур.
Согласно исследовательской службе Financial Times: « Россия в первом полугодии получила лишь немногим больше денег от иностранных компаний, чем Казахстан, – $2,806 млрд., но динамика инвестиций была противоположной: они сократились на $46,1%. Зарубежные инвесторы вложили в российские проекты даже меньше, чем в Боснии и Герцеговине ($2,834 млрд., рост на 228,8%, 3-е место в общем рейтинге). Сказались спад в российской экономике и многих секторах, дальнейшее ухудшение делового климата, обвал рубля, западные санкции». В целом же за 2015 год, общий объем прямых иностранных инвестиций по всему миру вырос на 36% по сравнению с предыдущим годом и составил $1,7 трлн. В то же время в России он сократился на 92%, говорится в докладе о мировых инвестициях, подготовленном Конференцией ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД).
В условиях поистине угрожающего положения с инвестициями остается уповать только на государство. В недавно подготовленном докладе Столыпинского клуба «Экономика роста 2015» с участием лучших российских экономистов предлагается создать инвестиционные ресурсы за счет эмиссионных источников в размере «от 1,5 трлн. рублей ежегодно в течение 5 лет». Исходя из здравого смысла, можно предположить, что верхнюю границу авторы доклада видят примерно на уровне 2 трлн. В противном случае логично было бы написать – от 2 трлн. рублей и выше. Т.о. предлагается создать примерно 10 трлн. рублей инвестиционных эмиссионных ресурсов.
Наиболее частое возражение, особенно со стороны монетаристски ориентированных экономистов, данному предложению состоит в том, что такая эмиссия запустит инфляцию. Это – недоразумение. В настоящее время агрегат М2 – наличные деньги, плюс остатки средств в национальной валюте на счетах срочных депозитов и иных привлеченных на срок средств населения, нефинансовых и финансовых (кроме кредитных) организаций, являющихся резидентами Российской Федерации, на 01.02.16 составляет 34,8 трлн. рублей. Т.е. не только гиперинфляции, но и ощутимой инфляции эмиссия не вызовет.
Проблема – в другом. За 2012-2014 гг. ЦБ влил в экономику через банки больше 8 трлн. рублей. Это больше, чем предлагают «столыпинцы». Однако кризис это не предотвратило. Понятно, что предлагаемую клубом меру нельзя рассматривать в отрыве от других предложений, содержащихся в докладе. В свое время этим мы тоже займемся. Пока лишь зафиксируем. Само по себе вливание эмиссионных средств, эдакое количественное смягчение по-русски, ничего в инвестиционных тенденциях не изменило. Они крайне негативны.
В конечном счете, инвестиционная активность характеризуется показателями инвестиций в основной капитал.
ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ
(в фактически действовавших ценах)
Согласно Росстату, в 2015 году инвестиции в основной капитал снизились еще на 8,4%. Иными словами, после 25 лет варварского строительства капитализма, который собственно и называется капитализмом, поскольку предусматривает накопление прибавочной стоимости, Россия накапливает чуть больше 70% от того, что шло на инвестиции в СССР в 1990 году. Понятно, что данный факт является приговором не только безумному монетаризму, но и мнению, что Россия является капиталистической страной. Капитализма без накопления и сбережений не существует. В еще больше мере это верно для советского социализма.
Инвестиции – это не самоцель. Они осуществляются для того, чтобы наращивать качественный и количественный потенциал основных производственных фондов, вытеснять живой труд овеществленным и если можно ввести такой неологизм «опрограммленным», пользоваться возможностями, открываемыми техническим прогрессом. Чтобы объективно оценить ситуацию с основными производственными фондами, в следующем посте рассмотрим такие показатели, как ввод и выбытие основных производственных фондов, уровень их износа, загрузку производственных мощностей, и конечно же технико-технологический уровень фондов, их соответствие уровню Третьей или как называют некоторые Четвертой производственной революции.
Прокомментировать
Последние записи
- Рецензия на книгу Р.В.Ромачева «История частной разведки США»
- Новое на блоге
- Воспоминание о будущем — 2050
- Новая среда обитания
- Главная технология ближайшего будущего. Битва за кванты
Архивы
- Март 2022
- Февраль 2022
- Март 2021
- Январь 2021
- Декабрь 2020
- Ноябрь 2020
- Октябрь 2020
- Сентябрь 2020
- Август 2020
- Июнь 2020
- Май 2020
- Апрель 2020
- Март 2020
- Февраль 2020
- Январь 2020
- Декабрь 2019
- Ноябрь 2019
- Август 2019
- Июль 2019
- Май 2019
- Апрель 2019
- Март 2019
- Февраль 2019
- Декабрь 2018
- Октябрь 2018
- Сентябрь 2018
- Август 2018
- Июль 2018
- Июнь 2018
- Апрель 2018
- Март 2018
- Январь 2018
- Декабрь 2017
- Ноябрь 2017
- Октябрь 2017
- Сентябрь 2017
- Август 2017
- Июль 2017
- Июнь 2017
- Май 2017
- Апрель 2017
- Март 2017
- Февраль 2017
- Январь 2017
- Декабрь 2016
- Ноябрь 2016
- Октябрь 2016
- Сентябрь 2016
- Август 2016
- Июль 2016
- Июнь 2016
- Май 2016
- Апрель 2016
- Март 2016
- Февраль 2016
- Январь 2016
- Декабрь 2015
- Ноябрь 2015
- Октябрь 2015
- Сентябрь 2015
- Август 2015
- Июль 2015
- Июнь 2015
- Май 2015
- Апрель 2015
- Март 2015
- Февраль 2015
- Январь 2015
- Декабрь 2014
- Ноябрь 2014
- Октябрь 2014
- Сентябрь 2014
- Июль 2014
- Июнь 2014
- Май 2014
- Апрель 2014
- Март 2014
- Февраль 2014
- Январь 2014
- Декабрь 2013
- Ноябрь 2013
- Октябрь 2013
- Сентябрь 2013
- Август 2013
- Июль 2013
- Июнь 2013
- Май 2013
- Апрель 2013
- Март 2013
- Февраль 2013
- Январь 2013
- Декабрь 2012
- Ноябрь 2012
- Октябрь 2012
- Сентябрь 2012
- Август 2012
- Июль 2012
- Июнь 2012
- Май 2012
- Апрель 2012
- Март 2012
- Февраль 2012
- Январь 2012
- Декабрь 2011
- Ноябрь 2011
- Октябрь 2011
- Сентябрь 2011
- Август 2011
- Июль 2011
- Июнь 2011
- Май 2011
- Апрель 2011
- Март 2011
- Февраль 2011
- Январь 2011
- Декабрь 2010